外資看好中國不斷擴大投資
貿易順差是重要原因
中國人民銀行
“雙順差”吸引外資引入
在央行發布外匯儲備數據的前一天，國家外匯管理局公布2011年一季度國際收支平衡表修訂數據，顯示我國國際收支經常項目、資本和金融項目繼續呈現“雙順差”。其中，經常項目順差288億美元，同比下降21%；資本和金融項目順差861億美元，同比增長41%。
中國社科院金融研究所博士后杜征征分析，一季度，大宗商品價格上漲以及國內投資熱情高漲使進口產品量價齊升，經常項目順差有所減少。盡管一季度國際收支經常項目順差同比下降，但在新興市場國家里GDP較高與通脹較低的優勢使得外資仍對中國市場青睞有加。而且據海關數據顯示，到6月份，我國貿易順差仍達到了222億美元，創下年內新高，帶來資本流入的壓力，同時，也加劇了人民幣升值壓力，進一步吸引外資涌入。
建行高級研究員趙慶明指出，在目前國內信貸環境非常緊張、人民幣升值預期強烈的情況下，企業傾向于更低成本的境外融資。
“除了既有因素外，上半年人民幣跨境貿易結算的迅速發展也助推了外匯儲備量的增加。”中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝表示：“進口型企業用人民幣進行跨境貿易結算，減少了購匯需求，因此增加了外匯儲備余額以及外匯占款增長的壓力。”
外匯儲備面臨美元貶值風險
擁有龐大的外匯儲備固然對增強我國經濟實力，提高我國經濟地位具有深遠的影響，也有助于避免傳染性的資本大量外流，保持匯率的穩定，有效應對外部金融風險的沖擊。但是，在當前復雜的世界經濟環境下，由于美元不斷貶值購買力持續下降，歐洲多國陷入主權債務危機，如何降低匯率風險、使中國龐大的外儲保值增值則成為我國亟待解決的問題。
“我國的外匯儲備中美元資產占很大比重”，中國銀行業協會專職副會長楊再平表示，美元資產現在已經顯現出巨大的風險，美國財政赤字已達到GDP的10%，國債早就超過11萬多億美元，只是因當前特有的國際貨幣體系使它得以維持。
中國國際經濟交流中心副理事長鄭新立認為，由于中國和美國經濟已經密不可分,今后一個時期，美元危機將是中國面臨的主要國際金融風險。不僅如此，過量的外匯儲備也會給宏觀經濟造成一定的負面影響。業內人士認為，外匯儲備的持續積累或進一步導致調控政策趨緊，央行可能進一步提高存款準備金率，以吸收市場的流動性。
交通銀行金融研究中心鄂永健認為，如果下半年外匯占款繼續保持較快增勢，存款準備金率仍有上調的必要。
下半年仍呈繼續增長態勢
“中國的債務、債權的貨幣結構需要調整，應將超過３萬億美元的外匯儲備多元化。”中國社會科學院學部委員余永定表示，實施外匯儲備多元化，根據各國經濟和貨幣走勢，適度分散儲備，以應對全球性債務危機可能帶來的沖擊，是規避外匯儲備風險的重要途徑。
鄭新立認為，擴大海外投資，把部分外匯儲備和美國國債儲備轉為能源資源礦藏等物質儲備，也是避免美元貶值風險的有效途徑。
不僅如此，專家表示，未來要使人民幣成為國際儲備貨幣，以從根本上規避外匯儲備和金融風險。而在當前，則應繼續擴大貨幣雙邊互換規模，推動在國際貿易和國際投資中使用人民幣結算，加快人民幣利率市場化和資本項目可兌換步伐，進一步完善資本市場，為國內外投資者提供多樣化的人民幣金融產品。
“外匯儲備根本的解決之道是需要調整中國的經濟結構，但這不是短期能夠實現的。”國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富表示，中國的外匯儲備增長有一定的長期性，未來仍將進一步擴張。
