繼今年6月份星展證券和大和證券相繼獲準對外展業(yè)以來，外資控股券商摩根士丹利證券（中國）近日也正式“落地”，外資金融機構(gòu)布局中國資本市場再次提速。

7月13日，華鑫股份公告顯示，摩根士丹利受讓華鑫證券持有的摩根華鑫證券39%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項所涉及的工商變更登記已完成。此次相關(guān)股權(quán)交割完成后，摩根士丹利持股比例將達到90%。

同時，摩根士丹利華鑫證券有限責任公司正式更名為摩根士丹利證券（中國）有限公司，并已獲得上海市市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的新營業(yè)執(zhí)照。

摩根士丹利亞太聯(lián)席首席執(zhí)行官兼中國首席執(zhí)行官孫瑋表示：“中國一向是摩根士丹利在全球戰(zhàn)略中的重要支柱，中國金融市場近幾年加速對外開放的步伐也讓我們倍感鼓舞。在啟用新公司名的同時，我們將專注于進一步加強在華業(yè)務能力，以求更好地為我們國內(nèi)外客戶提供全球領(lǐng)先的金融服務。”

據(jù)了解，摩根士丹利證券（中國）的業(yè)務范圍包括股票和債券的承銷與保薦、債券（包括政府債券、公司債券）的自營以及中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。

隨著我國金融業(yè)對外開放水平進一步提升，外資券商加快進入中國市場的步伐。2018年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布實施《外商投資證券公司管理辦法》，對外資持股比例限制作出重大調(diào)整，首次允許合資證券公司的外資持股比例最高可達51%。2020年4月1日起，正式取消對證券公司的外資持股比例限制。

截至目前，外資控股券商已達到9家，分別為摩根士丹利證券（中國）、匯豐前海證券、瑞信證券、高盛高華證券、瑞銀證券、摩根大通證券（中國）、野村東方國際證券、星展證券和大和證券。

“預計未來將有更多外資持股券商實現(xiàn)控股。”粵開證券首席市場分析師李興認為，一是在全面推行注冊制的大背景下，未來證券市場參與主體將迅速增加，中國證券市場對于外資的吸引力也與日俱增。二是外資控股有助于加強其對于證券公司的控制權(quán)，可與母公司開展更多業(yè)務協(xié)同，同時有利于減少因不同股東戰(zhàn)略分歧產(chǎn)生的經(jīng)營障礙。

值得關(guān)注的是，在外資方獲得控股權(quán)之后，積極申請擴大業(yè)務范圍成為多家外資控股券商的共同選擇。

例如，北京證監(jiān)局日前批復外資控股券商高盛高華變更業(yè)務范圍的申請，在原有投資銀行業(yè)務基礎(chǔ)上新增證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、證券自營、代銷金融產(chǎn)品業(yè)務四項業(yè)務。

瑞信證券在2020年年報中也提到，在新業(yè)務開拓和牌照方面，經(jīng)紀業(yè)務部門正在推進和研究將公司的經(jīng)紀業(yè)務牌照范圍擴展至全國范圍。同時，瑞信證券正在積極協(xié)調(diào)公司其他部門，申請基金銷售、證券投資顧問等業(yè)務資質(zhì)，以期為經(jīng)紀業(yè)務客戶提供更全面的產(chǎn)品和服務，提升經(jīng)紀業(yè)務的市場競爭力。

中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云談及外資金融機構(gòu)加速布局中國市場的原因時表示，中國金融對外開放提速，從頂層設計上不斷加大開放力度，為外資進入提供了條件；更重要的是，中國經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿^大，資本市場發(fā)展空間廣闊，外資通過加速布局，擴大在中國的投融資服務和業(yè)務范圍，以共享中國發(fā)展紅利。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著外資金融機構(gòu)不斷入場，短期內(nèi)必會加大行業(yè)的競爭壓力，但從長遠看會產(chǎn)生“鲇魚效應”，倒逼國內(nèi)中資機構(gòu)提升核心競爭力。

“外資金融機構(gòu)在公司治理、產(chǎn)品開發(fā)、風險控制等方面的經(jīng)驗更加豐富，中資金融機構(gòu)在競爭中優(yōu)勢不顯著。”董忠云表示，長期來看，外資的參與有利于完善市場機制，提升市場成熟度，促進資本市場良性發(fā)展，此外，競爭壓力有望倒逼中資金融機構(gòu)做大做強，提升核心競爭力，加速行業(yè)分化整合，促進行業(yè)良性競爭。

中資券商應如何面對同臺競爭？李興認為，預計未來幾年券商財富管理和投行業(yè)務將迎來加速轉(zhuǎn)型，這也是中外資券商最可能產(chǎn)生直接競爭的主要業(yè)務板塊。中資券商可以借鑒國際投行在全球大類資產(chǎn)配置和衍生品業(yè)務等方面先進經(jīng)驗，加強資產(chǎn)配置和主動管理能力，推動證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

董忠云建議，中資券商應進一步提高業(yè)務創(chuàng)新和風控管理能力，可通過并購重組做大做強；優(yōu)質(zhì)中資券商也可以積極“走出去”，加速布局國際市場，提高國際化水平。

來源：經(jīng)濟日報