政府投資基金：不得投資二級(jí)市場(chǎng)股票

推動(dòng)財(cái)政資金由補(bǔ)轉(zhuǎn)投，明確四大投入方向和七大禁入領(lǐng)域

日前，財(cái)政部向社會(huì)發(fā)布《政府投資基金暫行管理辦法》，對(duì)政府投資基金的設(shè)立、投資范圍和風(fēng)險(xiǎn)控制等進(jìn)行規(guī)范管理。設(shè)立政府投資基金，錢從哪里來？投資的方向和領(lǐng)域是什么？政府投資基金不能從事哪些業(yè)務(wù)？針對(duì)社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)問題，有關(guān)部門和專家表示。政府出資由各級(jí)財(cái)政預(yù)算安排，重點(diǎn)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展等，控制數(shù)量、不得重復(fù)設(shè)立

“設(shè)立政府投資基金的目的，主要是引導(dǎo)社會(huì)資本投資重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域發(fā)展。”財(cái)政部財(cái)科所所長劉尚希表示，政府投資基金，資金來源是由各級(jí)政府通過預(yù)算安排，以單獨(dú)出資或與社會(huì)資本共同出資設(shè)立，并采用股權(quán)投資等市場(chǎng)化方式進(jìn)行運(yùn)作的。

管理辦法規(guī)定，各級(jí)財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)控制政府投資基金的設(shè)立數(shù)量，不得在同一行業(yè)或領(lǐng)域重復(fù)設(shè)立基金。投資基金投資方向和領(lǐng)域，主要包括以下四個(gè)方面：

——支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資處于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)。

——支持中小企業(yè)發(fā)展。體現(xiàn)國家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展規(guī)劃意圖，扶持中型、小型、微型企業(yè)發(fā)展，改善企業(yè)服務(wù)環(huán)境和融資環(huán)境，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。

——支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和發(fā)展。扶持重大關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，引導(dǎo)社會(huì)資本增加投入，有效解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展投入大、風(fēng)險(xiǎn)大的問題，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和重大發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置。

——支持基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域。鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，加快推進(jìn)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高公共服務(wù)質(zhì)量和水平。

“采用政府引導(dǎo)基金方式吸引社會(huì)出資和引導(dǎo)投向，是財(cái)政治理理念和資金管理方式的深刻變革，也是實(shí)施供給側(cè)改革的重要舉措。”財(cái)政部部長樓繼偉指出，加快發(fā)展政府引導(dǎo)基金，有利于貫徹落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，解決中小企業(yè)“融資難”與“融資貴”的瓶頸制約，更加有效地推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，培育發(fā)展新動(dòng)力，拓展發(fā)展新空間。

引入“負(fù)面清單”管理，不得投資二級(jí)市場(chǎng)股票、期貨、房地產(chǎn)、證券投資基金等

在明確政府投資基金投資方向和領(lǐng)域的同時(shí)，管理辦法也給出了投資的“負(fù)面清單”，共有七大業(yè)務(wù)領(lǐng)域“禁止入內(nèi)”。

投資業(yè)務(wù)“禁區(qū)”包括：從事融資擔(dān)保以外的擔(dān)保、抵押、委托貸款等業(yè)務(wù)；投資二級(jí)市場(chǎng)股票、期貨、房地產(chǎn)、證券投資基金、評(píng)級(jí)AAA以下的企業(yè)債、信托產(chǎn)品、非保本型理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)計(jì)劃及其他金融衍生品；向任何第三方提供贊助、捐贈(zèng)（經(jīng)批準(zhǔn)的公益性捐贈(zèng)除外）；吸收或變相吸收存款，或向第三方提供貸款和資金拆借；進(jìn)行承擔(dān)無限連帶責(zé)任的對(duì)外投資；發(fā)行信托或集合理財(cái)產(chǎn)品募集資金；其他國家法律法規(guī)禁止從事的業(yè)務(wù)。

“對(duì)投資基金實(shí)行負(fù)面清單管理，就是要確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，避免‘錢炒錢’。這樣才能突出基金投資重點(diǎn)，把好鋼用在刀刃上。”劉尚希表示。

辦法規(guī)定，投資基金按照“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作，科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)”的原則運(yùn)作，各出資方利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。為更好地發(fā)揮政府出資的引導(dǎo)作用，政府可適當(dāng)讓利，但不得向其他出資人承諾投資本金不受損失，不得承諾最低收益。

政府投資基金應(yīng)在保證政府投資安全的前提下實(shí)現(xiàn)保值增值。各級(jí)財(cái)政部門應(yīng)建立政府投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)制度，按年度對(duì)基金政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度、投資運(yùn)營情況等開展評(píng)價(jià)，有效應(yīng)用績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果。政府投資基金應(yīng)當(dāng)接受財(cái)政、審計(jì)部門對(duì)基金運(yùn)行情況的審計(jì)、監(jiān)督。

“以往財(cái)政資金支持企業(yè)，更多是采用項(xiàng)目補(bǔ)貼的形式，給誰不給誰最后部門說了算，容易出現(xiàn)錢花不到位，甚至權(quán)力尋租的現(xiàn)象。”劉尚希認(rèn)為，設(shè)立政府投資基金，政府一般不參與基金日常管理事務(wù)，有利于建立更加公平有效的新機(jī)制。在有效的激勵(lì)約束機(jī)制下，政府資金通過合理讓利引導(dǎo)基金投向，促進(jìn)政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

推動(dòng)財(cái)政資金由補(bǔ)轉(zhuǎn)投，有效撬動(dòng)社會(huì)資本，盡快形成投資、發(fā)揮效益

近年來，在加快政府職能轉(zhuǎn)變，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、鼓勵(lì)股權(quán)投資政策背景下，我國政府投資基金進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期。其中，設(shè)立最多的是政府引導(dǎo)基金，主要通過整合競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域扶持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、區(qū)域發(fā)展的專項(xiàng)資金，推動(dòng)財(cái)政資金“由補(bǔ)轉(zhuǎn)投”，有效撬動(dòng)社會(huì)資本。

數(shù)據(jù)顯示，在國家層面，中央財(cái)政設(shè)立了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金等9只基金。財(cái)政承諾出資約2000億元，帶動(dòng)社會(huì)資本5000多億元。在地方層面，截至今年上半年，各地共成立304只政府引導(dǎo)基金，管理資本規(guī)模3500多億元。

“做好政府引導(dǎo)基金工作，首先要明晰政府引導(dǎo)基金定位，合理控制基金規(guī)模與投向。將工作重點(diǎn)放在已設(shè)立的基金盡快形成投資、發(fā)揮效益上來。”樓繼偉強(qiáng)調(diào)，各地應(yīng)對(duì)基金設(shè)立情況進(jìn)行重新梳理，做好統(tǒng)籌規(guī)劃，不能重復(fù)設(shè)立，不要新鋪攤子，不搞一哄而上，不搞全覆蓋，不設(shè)時(shí)間表。

基金投向要實(shí)現(xiàn)政府公共職能屬性與市場(chǎng)資本逐利屬性的有機(jī)統(tǒng)一。要科學(xué)界定基金投資領(lǐng)域，投向“具有一定競(jìng)爭(zhēng)性、存在市場(chǎng)失靈、外溢性明顯”的領(lǐng)域。對(duì)純公益性項(xiàng)目，應(yīng)納入公共財(cái)政保障范疇，也不應(yīng)作為基金投資的對(duì)象。